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华泰柏瑞基金:预计下季度货币政策中性偏紧

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华泰柏瑞基金:预计下季度货币政策中性偏紧

对于未来一段时间的通胀形势,华泰柏瑞基金研究部表示,短期通胀不至于触碰临界,但从边际角度而言,国内流动性最宽松的时点应该已经过去,往后一个季度的货币政策预计整体中性偏紧。

华泰柏瑞研究部认为,从公布的CPI数据来看,2月份CPI略超预期,这主要是春节因素的扰动,3月份CPI将会回落,预计3月份CPI在2.5%左右。而2月份M1、M2增速,社会融资总量和新增贷款都环比回落,很大程度上是由于央行在月末采取了诸如窗口指导之类的“点刹”措施,预计未来一个季度货币政策中性偏紧。

#re##ad#  华泰柏瑞同时表示,“新国五条”显示出本轮调控具有前瞻性,但行业自身的韧性决定了全年投资不差,预测全年地产投资增速在19%左右。不过,尽管前两个月基建地产投资,以及外需数据表现良好,但是前两个月国内工业运行偏弱,复苏温和,经济动能呈现环比走平的迹象,同时零售数据也相对平淡。

华泰柏瑞进一步分析表示,美国较好的经济表现,对于2013年国内的实体经济应该是一种利好,但对于资本市场影响则偏中性,明显的标志就是美元升值,资金将回流美国。最近一个月流入中国股市和债市的海外资金显著减少,人民币贬值预期再次抬头。1月份的外汇占款和热钱金额都比较大,资金回流可能会形成压力。

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